拿下香港百年品牌淘大100%股权，海天味业想靠双品牌撬动海外市场

据，9月10日，调味品龙头海天味业(603288.SH)正式完成对香港百年品牌淘大（Amoy Food Limited ）的战略收购。此次交易通过旗下海外投资平台海天国际投资有限公司完成，收购淘大100%股权。短期来看，淘大营收体量有限，对海天整体业绩贡献不会立刻显现，长期价值取决于后续资源整合成效。海天向淘大开放研发体系、供应链及渠道资源，淘大则输出其积累百年的海外品牌资产、成熟的海外分销网络以及本地化运营经验。淘大的酿造产品曾斩获1911年德国柏林国际博览会、1915年巴拿马国际食品博览会奖项。9月10日收盘价为每股33.90元。淘大全称淘化大同食品有限公司，品牌起源于1908年的厦门，1929年在香港设立分厂，后续将总部迁至香港。2026年上半年，海天陆续在韩国、新加坡、美国、马来西亚新设海外子公司，并在印尼、越南推进海外生产基地落地，产品销往全球80多个国家与地区。海天2025年完成A+H股上市，募资计划中将约20%资金投向海外品牌建设、渠道拓展与供应链升级。分品类看，酱油板块收入82.96亿元，同比增长4.65%；蚝油收入25.66亿元，同比增长2.56%。据海天披露的2026年半年度报告，报告期实现营业收入161.46亿元，同比增长6.01%；归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%，调味品主业收入153.52亿元，同比增长5.43%。经过长期市场耕耘，淘大积累起适配海外多元市场的产品矩阵，拥有数百款 SKU，销售网络覆盖四十余个国家及地区。调味品行业国内市场竞争日趋充分，头部公司也都出海寻找第二增长曲线。据悉，未来海天还将稳步推进业务融合， 双方还将联合开发面向不同区域市场的新品，催生出更贴近各地餐桌的国际化产品。历经百余年经营，逐步发展成横跨调味品与速冻点心两大主线的食品企业。作为国内调味品行业龙头，海天味业是商务部认定的中华老字号企业，主营酱油、蚝油、酱料、食醋等产品，也是全球产能规模领先的酱油生产企业。并购后，双品牌定位、供应链协同、团队融合以及跨区域运营管理，都需要较长周期落地。行业分析认为，本次收购是海天味业 全球化进程中又一标志性动作，其 核心价值在于渠道与品牌的互补。不同于很多区域品牌局限单一市场，淘大自1950年代起便启动海外市场扩张，先后在新加坡、马来西亚搭建生产基地，产品持续打入欧美多国商超与餐饮渠道，北美区域还单独设立子公司负责本地业务。国内调味品企业出海模式多以产品出口为主，本地化生产、本地渠道建设投入偏少。淘大深耕海外市场数十年，品牌已经进入多国商超、餐饮渠道，拥有本土化团队，恰好可以弥补海天在海外终端落地的短板。海天在国内拥有供应链成本优势与产品迭代能力，但进入欧美市场时，面临本地消费者口味教育、渠道准入、品牌信任建立等难题。9月11日开盘，海天味业报每股33.80元，微跌。收购完成后，淘大将维持现有产品供给与市场服务。但海天海外业务仍处于起步阶段，海外市场收入尚未单独披露，在欧美终端渠道的渗透能力仍存在短板，收购淘大，被市场视作海天补齐海外渠道短板、实现从产品出海到本地化运营转型的战略动作，而非单纯的财务投资。本次交易完成前，淘大由中信资本旗下中信资本亚洲食品控股有限公司间接全资持有，本次交易对价相关细节未对外披露。